A股将反复上演“盘中调”,股民心脏受不了

时间:2019-07-11 来源:www.oreillypropertymanagement.com

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  作者:三尺寒(肖磊看市特约作者)

  A股在4月1日跳空高开,并再创本轮上涨新高之后,就维持着缓慢震荡攀升的态势,在日K线中涨跌交错,每日板块热点轮换频繁,更有一些之前的强势热点板块出现“见光死”的突然调整,如证券板块,在公布3月业绩整体大幅飙升之后,反而出现股价集体下挫。

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  但每日热点不集中、不持续的A股大盘指数却并没有明显下行,整体的市场重心还在缓慢上移。虽然每日盘中指数波动幅度是较为剧烈的,但持续多日的尾盘回涨,还是让我们看到了“盘中调”的迹象,即,当前A股在上涨过程中,是在每日盘中完成技术性调整,整体的上行趋势依然保持不变。这是典型的“慢牛”市场特征。

  A股“慢牛”走势,是我一直坚定支持和推崇的A股运行方式。股票价格的上涨,应该更真实的反应中国经济的整体发展趋势,以及上市公司经营质量的持续提高。按照中国GDP 年均增速保持在6%6.5%的预期,以及优质企业经营质量提高普遍保持在年均15%30%的合理增速来对照,A股大盘指数保持年均上涨15%20%是合理的。

  而在这个全年的上涨预期目标中,大盘指数的震荡调整自然是不可避免的,但当前则主要是横盘形式的盘中震荡调整,即“盘中调”,很难出现明显的周期性、波段性的大幅调整。一些技术派投资者习惯于用“黄金分割”、“百分比线”等技术手段来判断A股大盘指数的调整波动幅度,但在这一轮A股上涨过程中,却是失灵的。

  一个原因是从技术上看,沪指大盘的年初低点2440点显然是市场短期极度恐慌之后造成的非理性低点,并不具有实际的参考意义和可判断性。我们习惯于用10周年移动平均线评判前一年的市场合理价格水平,即2830点。以此为参考点,向上寻找2019年的A股沪指大盘上涨目标位,应该是3254点和3396点,即预期A股全年上涨15%20%更为合理。

  显然,当前沪指大盘虽然强势放量上涨,但也不过才最高试探3288点,只到达第一预测目标位,离20%全年上涨的预测目标还有100多点的距离。但这也不是A股上涨预期的准确数字,股市既然可以因极度恐慌而创造非理性的失真低点,那也可以因极度乐观而创造非理性的失真高点,因此,之前所判断的沪指大盘会站上4000点关口,依然有效果。只是理性的看,应该出现在明年才是更为合理的。

  另一个原因是从基本面来看,当前中国资本市场的资金充裕,整体经济环境持续向好,中国金融改革的方向是进一步吸引国际资本参与中国市场。而更实际的减税降费超过2万亿,则是实实在在的A股上公司经营业绩的提升。加上沉寂多年的个人投资者纷纷将储蓄转入股市,而楼市层面政策领域依然非常谨慎,这些都必然会推高A股市场的整体估值水平。

  文/三尺寒

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